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我们的大部分业务运营依赖于与VIE及其股东的合同安排，在提供运营控制权方面可能不如直接所有权有效。我们的任何VIE或其股东未能根据我们与他们的合同安排履行各自的义务，将对我们的业务产生重大的不利影响。我们的合同安排受中国法律管辖。因此，这些合同将根据中国法律解释，任何争议将按照中国法律程序解决。

不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），虎牙第二季度运营利润为1.163亿元人民币（约合1690万美元），与去年同期不按照美国通用会计准则的运营利润5680万元人民币相比增长104.7%。所得税支出：虎牙第二季度所得税支出为2160万元人民币（约合320万美元），相比之下去年同期的所得税收益为610万元人民币。

超额回报得益于张航对消费细分行业龙头的深度追踪，张航介绍称，他深度跟踪的股票有十多只，而在当下真正有投资机会的个股可能就只有两三只：“我们的研究全是从行业层面往下看公司，而不是从资本层面去选择，我们会更偏产业一些，更关注上市公司的业务方向。”

招股书显示，爱朋医疗报告期内的综合毛利率分别为73.85%、74.31%和74.78%，而同行业可比上市公司的平均值为68.96%、68.7%和68.46%。其中，三诺生物分别为65.76%、64.08%和66.31%；安图生物分别为72.77%、71.98%和67.64%；理邦仪器分别为52.77%、54.82%和56%。

04 幼儿教育领域各投诉类型事件数幼儿教育领域投诉类型的分布几乎和课外辅导领域呈现出相同的态势。不同在于，售后服务成为了幼儿教育领域最突出的现象。05 教育培训服务投诉总量及占全国消费投诉总量比例由于是总的趋势大表，因此表中的数据更值得关注。第一个时间段是在2012年-2013年，数据显示2013年教育培训服务的投诉总量直接由2012年的3698件猛升至6358件，对应的其占全国消费投诉总量的比例也涨了0.2个百分点，达到了0.91。另外一个时间段则是在2016年-2018年，这期间教育培训服务的投诉量从2016年的6646件上涨至20521件，三年间翻了3倍不止，而对应的其占全国消费投诉总量的比例达到了2.69%。

以上的分析说明，代表不同利益主体的评级机构对现有主流的发行人付费机构评级质量的影响是不同的。投资人付费评级机构的进入并不会增加现有评级机构之间的竞争，因此也就不会导致其他发行人付费评级机构的评级选购和评级虚高问题。在投资人付费评级机构信用评级的确具有信息含量下，其评级结果就应当能够对现有发行人付费评级结果以及债券市场定价产生影响。